Испанский фондовый рынок переживает период интенсивной активности на заключительном этапе года : индекс Ibex 35 снова приблизился к отметке в 16 000 пунктов, после предыдущих периодов, когда индекс приближался к 15 000 пунктам и демонстрировал рост в течение нескольких дней подряд. После коррекции на прошлой неделе индекс восстановил импульс, увеличившись примерно на 1% в течение нескольких сессий, чему способствовали акции крупных финансовых и промышленных компаний, а также несколько более спокойная международная обстановка.
В этом контексте испанский индекс Ibex с начала года вырос более чем на 36-37% , что ставит его в число самых успешных рынков Европы. Хотя он все еще ниже своего исторического максимума в 16 615 пунктов, индекс Ibex снова уверенно торгуется в диапазоне от 15 900 до 16 100 пунктов, наглядно демонстрируя, что отметка в 16 000 пунктов стала ключевым психологическим ориентиром для инвесторов.
Ibex 35 снова приближается к отметке в 16 000 баллов
В нескольких последних торговых сессиях индекс достигал к полудню отметки в 15 950–15 980 пунктов , начав день с прироста почти на 0,9%. В одной из сессий индекс открылся на уровне 15 960 пунктов, а в других он явно превысил этот порог и закрылся выше 16 140 пунктов , возглавив рост среди крупнейших европейских фондовых бирж.
Внутридневные движения показывают несколько волатильный рынок, но при этом сохраняется давление покупателей . В некоторые дни индекс сдерживал свой первоначальный рост до менее чем 1%, но не опускался ниже отметки в 15 900 пунктов. В другие дни, после более сдержанного начала, вторая половина сессии принесла дополнительный импульс, позволив индексу Ibex закрыться уверенно выше 16 000 пунктов.
Сравнение с максимумами, достигнутыми на предыдущей неделе, около 16 615 пунктов на закрытии и внутридневным максимумом, приблизившимся к 16 638 пунктам, показывает, что у индекса еще есть потенциал для восстановления. Однако тот факт, что он стабильно держится очень близко к 16 000 пунктам, подтверждает, что испанский рынок переживает период относительной силы по сравнению с другими европейскими индексами.
В значительной степени такое поведение объясняется сочетанием поддержки со стороны крупнейших компаний индекса и потенциально более мягкой процентной ставкой в ближайшие месяцы, поскольку именно эти крупные компании сосредоточили большую часть покупательского потока в последние торговые сессии.
Акции, определяющие индекс: банки, промышленные компании и крупные компании, акции которых котируются на бирже.
Среди ключевых игроков, продвигающих индекс Ibex к отметке в 16 000 пунктов, — крупнейшие финансовые и промышленные компании. В разные дни в числе лидеров роста были ACS, ArcelorMittal, Ferrovial, Santander, BBVA, Inditex, CaixaBank и Bankinter , чьи акции в некоторых случаях значительно выросли, превысив 3%.
Компания ACS стала одной из движущих сил индекса, демонстрируя рост на протяжении нескольких последовательных сессий. Строительная и концессионная компания даже возглавила рост индекса, увеличив его более чем на 3,5%, чему способствовали улучшенные рекомендации международных аналитиков, которые повысили целевую цену до рекордных уровней.
В финансовом секторе отечественные банки продемонстрировали очень уверенные результаты. CaixaBank даже в отдельные дни становился лидером по доходности среди компаний, входящих в индекс Ibex 35, с ростом до 4%, чему способствовали как позитивные отчеты таких организаций, как JP Morgan, который повысил свою рекомендацию до «выше рынка» и поднял целевую цену выше 11 евро, так и завершение последней программы выкупа акций с инвестициями в размере 500 миллионов евро и приобретением более 61 миллиона акций.
Другие банки, такие как Bankinter, Santander и BBVA , также внесли свой вклад в положительную динамику индекса, показав рост от 1% до 3%, что укрепило позиции финансового сектора как одного из главных столпов Ibex в этом году. Рынок ценит все еще относительно высокую процентную ставку, одновременно начиная учитывать будущие снижения ставок, которые могут ослабить давление на кредитование без существенного влияния на маржу.
В промышленном и инфраструктурном секторах значительный рост показали компании Ferrovial, ArcelorMittal и Acerinox . Рост акций Ferrovial был обусловлен ожиданием повышения платы за проезд по некоторым из концессий на автомагистралях, начиная с 2026 года, в то время как ArcelorMittal и Acerinox выиграли от переговоров между Европейским союзом и США о снижении тарифов на сталь и отмене некоторых торговых ограничений . Этот контекст подстегнул восстановление акций компаний, более тесно связанных с экономическим циклом и международной торговлей.
Telefónica, план сокращения рабочей силы, соглашения по оптоволокну и инвестиционный фокус
Еще одним ключевым участником этих дискуссий является компания Telefónica , которая остается в центре внимания рынка как из-за своего плана сокращения штата в Испании, так и из-за корпоративных шагов, связанных с ее волоконно-оптическим и контентным бизнесом. Оператор проинформировал профсоюзы о масштабах плана сокращения штата, который затронет несколько основных компаний группы в Испании, включая Telefónica de España, Telefónica Móviles и Telefónica Soluciones.
Параллельно группа участвует в стратегических операциях, связанных с волоконно-оптической инфраструктурой . Особо следует отметить соглашение о приобретении компанией Axa IM Alts доли в FiberPass, совместном предприятии Telefónica и Vodafone в Испании, путем продажи значительной доли примерно за 500 миллионов евро. Этот шаг подчеркивает ценность подобных активов и подтверждает тенденцию в отрасли к монетизации своих сетей посредством партнерства с институциональными инвесторами.
В то же время рынок внимательно следит за возможным пересмотром пакетных тарифов Movistar , который может привести к среднему увеличению примерно на 4% в ближайшие месяцы. Инвесторы обычно внимательно следят за подобными изменениями в бизнесе, поскольку они могут повлиять на выручку на одного клиента и прибыльность компании в условиях высокой конкуренции.
Реакция фондового рынка на акции Telefónica в некоторые дни была достаточно позитивной, с ростом примерно на 2%, что говорит о том, что рынок интерпретирует комплекс мер — корректировку затрат на рабочую силу и оценку сетевых активов — как способ укрепить финансовое положение группы в среднесрочной перспективе.
Возобновляемые источники энергии и коммунальные услуги — менее благоприятная сторона Ibex
Хотя крупные банки и промышленные компании оказывают некоторую поддержку индексу, наиболее слабая часть Ibex 35 в значительной степени сосредоточена в секторах возобновляемой энергетики и некоторых коммунальных услуг . Акции таких компаний, как Solaria, Acciona и Acciona Energía, пережили значительные коррекции за несколько торговых сессий, при этом ежедневное падение временами превышало 3-4%.
В случае с Solaria давление усилилось из-за изменений в рекомендациях некоторых аналитиков. Такие фирмы, как Berenberg, понизили свою рекомендацию с «покупать» до «держать», хотя и повысили целевую цену с примерно 12,5 евро до приблизительно 19 евро за акцию, что по-прежнему представляет собой среднесрочный потенциал роста по сравнению с текущей ценой акций.
Тем временем другие аналитики, например, из Barclays, решили пересмотреть свою теоретическую оценку Solaria в сторону повышения , установив целевую цену выше 23 евро. Однако волатильность в секторе возобновляемой энергетики остается высокой, поскольку здесь сходятся регуляторная неопределенность, тенденции процентных ставок — ключевые факторы для проектов с высокой инвестиционной активностью — и предполагаемый риск, связанный с энергетическим переходом.
Помимо возобновляемых источников энергии, в числе компаний, чьи акции упали в цене, неоднократно появлялись такие имена, как Indra, Repsol, Acciona , а также некоторые туристические компании, например Amadeus , которые продемонстрировали более умеренное, но достаточное сокращение объемов производства, частично компенсирующее рост акций лидеров дня.
Европейские фондовые рынки: Ibex лидирует
В остальной Европе в целом преобладала умеренная тенденция к покупкам, за некоторыми исключениями . В разные торговые сессии немецкий DAX демонстрировал рост примерно на 1%, французский CAC колебался между небольшим снижением и ростом менее чем на 1%, итальянский MIB колебался между падением примерно на 0,8% и ростом около 1%, а британский FTSE 100 в некоторые дни закрывался практически без изменений или с ростом менее чем на 1%.
Индекс Ibex 35 неоднократно лидировал по темпам роста в Европе, демонстрируя прирост более 1%, что позволило ему преодолеть отметку в 16 140 пунктов . Эта относительная сила обусловлена как долей акций финансовых компаний, которые выигрывают от все еще высокой процентной ставки, так и резким ростом акций компаний потребительского и розничного секторов, таких как Inditex , показавших рост более чем на 1,5%.
На европейском фондовом рынке некоторые компании выделялись своими особыми движениями. Акции ABN Amro выросли более чем на 6% после объявления амбициозных бизнес-целей до 2028 года, в то время как такие компании, как Nucera, Fortum и Eutelsat, резко упали после публикации результатов или объявления об увеличении капитала.
В целом, рост фондового рынка континента поддерживается ожиданием того, что центральные банки — как Федеральная резервная система, так и Европейский центральный банк — войдут в более мягкую фазу денежно-кредитной политики, если инфляция будет сдержана, а экономический рост замедлится.
Роль Федерального резерва и мировые настроения рынков
За пределами Европы динамика индекса Ibex 35 рассматривается в глобальном контексте, где инвесторы внимательно следят за предстоящими решениями Федеральной резервной системы США . Последние протоколы заседаний ФРС и заявления некоторых ее членов укрепили предположение о возможности дальнейшего снижения процентных ставок на декабрьском заседании после ранее согласованного снижения на 25 базисных пунктов.
Вероятность дальнейшего снижения процентной ставки на фьючерсных рынках колеблется, но временами она превышала 80% . Влиятельные представители центральных банков, такие как Кристофер Уоллер и президент Федерального резервного банка Нью-Йорка, предполагают, что если показатели занятости и экономики улучшатся, дальнейшая корректировка может быть уместной.
Эта ситуация поддержала основные фондовые рынки мира. В Соединенных Штатах индексы S&P 500 и Nasdaq продемонстрировали несколько дней явного роста, увеличившись примерно на 1-2%, в основном за счет технологического сектора. Компании, связанные с искусственным интеллектом и полупроводниками, возглавили восстановление, в то время как некоторые аналитики начинают предупреждать о завышенных оценках этого сектора.
В Азии ситуация более неоднозначна. Индекс Nikkei 225 несколько сессий демонстрировал умеренные колебания, как в сторону роста, так и практически без изменений, в то время как в Китае и Гонконге бенчмарки колебались между консолидацией и периодическими отскоками. Несмотря на улучшение глобальных настроений, сохраняются сомнения относительно роста азиатского гиганта и его потенциального влияния на мировой спрос.
Государственный долг, иностранная валюта и сырье
На рынках облигаций наблюдается стабилизация индекса Ibex вблизи отметки в 16 000 пунктов на фоне относительно низкой доходности облигаций . Испанские 10-летние облигации торгуются в диапазоне 3,15%-3,20%, с незначительными колебаниями всего в несколько сотых процента по сравнению с предыдущими сессиями. Премия за риск по отношению к немецким немецким облигациям находится в диапазоне 50-51 базисного пункта.
В Германии доходность 10-летних облигаций остается ниже 2,7% , в то время как в Соединенных Штатах доходность 10-летних казначейских облигаций приближается к 4%, снижаясь с несколько более высоких уровней, зафиксированных несколько недель назад. Такое снижение долгосрочных процентных ставок повышает относительную привлекательность акций, особенно в таких экономиках, как Испания.
На валютном рынке евро остается сильным по отношению к доллару , курс колеблется чуть выше 1,15 доллара за доллар. В некоторые торговые сессии европейская валюта укреплялась до уровня 1,1540 доллара, в то время как в другие она оставалась вблизи 1,1520-1,1530 доллара, отражая обстановку сдержанной волатильности.
На рынке энергоносителей нефть марки Brent — европейский эталон — оставалась в ценовом диапазоне около 61-62 долларов за баррель, с небольшим снижением, отражающим опасения по поводу потенциального переизбытка предложения в ближайшие месяцы. Американская нефть марки West Texas Intermediate (WTI) торговалась в аналогичном диапазоне, от 57 до 59 долларов, с ежедневными колебаниями менее 1%.
Тем временем золото укрепляет свои позиции, чему способствуют ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и поиск активов-убежищ на фоне геополитической и технологической неопределенности. Драгоценный металл приближается к отметке в 4.100 долларов за унцию, в то время как биткоин отскочил от недавних минимумов и снова превысил отметку в 87 000 долларов, демонстрируя свою высокую волатильность.
Испанский рынок вступает в эту фазу: индекс Ibex 35 стабильно колеблется около отметки в 16 000 пунктов , поддерживаемый крупными банками, строительными компаниями и промышленными акциями, в то время как возобновляемая энергетика и некоторые коммунальные предприятия частично сдерживают рост. Международная обстановка, с вниманием к дальнейшим действиям Федеральной резервной системы и траектории развития мировой экономики, будет по-прежнему иметь решающее значение для определения того, сможет ли индекс закрепиться выше 16 000 пунктов и снова приблизиться к своим историческим максимумам.
