На прошлой неделе мы наблюдали восходящий тренд на подавляющем большинстве инвестиционных рынков, чему способствовали позитивные данные по индексу потребительских цен в США . Это воодушевило инвесторов, и, согласно рыночному консенсусу, ФРС может начать сворачивать программу повышения процентных ставок, что интерпретируется как возможное завершение нисходящего тренда, наблюдавшегося в течение 2022 года. Но давайте не будем забегать вперед; неясно, закончился ли этот нисходящий тренд. В сегодняшнем уроке по инвестициям мы рассмотрим рыночные циклы, чтобы проанализировать текущую ситуацию и предсказать, действительно ли этот нисходящий тренд завершился.
Что такое рыночные циклы?路♂️
Начнем наше обучение инвестициям с определения рыночных циклов. Эти циклы — это тенденции или закономерности, которые могут возникать в данной рыночной среде. Рыночные циклы сложно определить, пока они не произошли, и обычно у них нет четкого начала и конца. Однако, по общему мнению инвесторов, эти циклы можно использовать, пытаясь определить моменты, когда происходят поворотные точки, ведущие к изменению цикла. Поворотные точки или изменения цикла можно обнаружить с помощью ряда закономерностей, которые повторяются во времени, что позволяет нам разрабатывать сценарии, прогнозируя будущие движения рынка. Мы можем определить эти поворотные точки как с помощью макроэкономических индикаторов (которые мы объясняли в другой статье об обучении инвестициям несколько недель назад), так и с помощью технических индикаторов (которые мы изучаем в статьях об обучении торговле). Кроме того, теория Доу указывает на существование различных рыночных циклов, которые можно классифицировать по их продолжительности. Таким образом, мы можем различать краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные рыночные циклы, где меньшие циклы могут быть частью большего цикла.
Как долго длится каждый рыночный цикл?⏱️
Это несколько абстрактный вопрос, учитывая, что рыночные циклы могут иметь разную продолжительность в зависимости от рынка и временного горизонта, который мы анализируем. Эти циклы могут варьироваться от пары недель до нескольких лет. Это не означает, что мы не можем классифицировать циклы по их продолжительности:
Короткие циклы.
Эти циклы обычно длятся около 40 месяцев и также известны как малые циклы или циклы Китчина (не путать с Чайкиным , последним техническим индикатором, который мы вам показывали).
Средняя продолжительность циклов.
Эти циклы обычно длятся примерно от 7 до 11 лет. Эти циклы представляют собой серию коротких циклов, которые не заканчиваются и вызывают экономические кризисы. Они также известны как циклы Менестреля.
Длительные циклы.
Это циклы с самой продолжительной продолжительностью, продолжающиеся в среднем от 46 до 60 лет. В этих циклах (называемых циклами Кондратьева) мы видим, что составляющие их фазы мягкие и развиваются медленно.
Каковы различные рыночные циклы?
Независимо от рынка активов, который мы анализируем, рыночные циклы делятся на четыре фазы, имеющие схожие характеристики. Среди них можно определить, что на всех рынках наблюдаются циклические модели, вызывающие рост, достижение максимумов, а затем падение. Давайте рассмотрим 4 типа фаз рыночного цикла:
Фаза накопления.
Накопление происходит в периоды пессимизма на рынке, обычно сопровождаемые плохими новостями и рыночными прогнозами. Институционалы продают, чтобы привлечь продажи, одновременно покупая массово, чтобы остановить падение. На этом этапе настроения рынка остаются медвежьими, и те, кто сохраняет свои убыточные позиции, в конечном итоге ликвидируют свои позиции на этом этапе, принимая на себя убытки. Тенденция рыночных цен начинает меняться с медвежьей на нейтральную.
Бычий тренд.
На этом этапе рынок преобладал в период стабильной консолидации во время фазы накопления. Это момент, когда начинает наблюдаться рост цен, что понимается как начало восходящего тренда. Видно, что минимумы последовательно повышаются, и к тренду присоединяется все больше и больше инвесторов. На этом этапе на рынок приходит эйфория, вызывающая значительный рост цен в краткосрочной перспективе. Отсюда мы можем увидеть кульминацию восходящего тренда, когда опытные инвесторы начинают закрывать позиции, а менее опытные инвесторы начинают следовать этому тренду. В этот момент мы видим, как рост цен начинает уменьшаться.
Фаза распределения.
На этом этапе мы начинаем наблюдать, как восходящий тренд смещается в сторону бокового движения, а цена стабилизируется в пределах легко определяемых диапазонов. В этой фазе можно наблюдать паттерны разворота тренда , такие как двойная или тройная вершина или фигура «голова и плечи». Также мы видим, как несколько раз формируются новые максимумы, все ближе друг к другу и с меньшим объемом торгов. С этого момента профессиональные инвесторы, как правило, воздерживаются от выхода на рынок, поскольку рыночные настроения меняются с нейтральных на негативные, обычно подпитываемые плохими новостями.
Медвежий тренд.
На последней фазе цикла давление продавцов на рынке начинает сильно расти. Мы видим, как постепенно наблюдается достижение понижающихся максимумов, где менее опытные инвесторы сохраняют свои убыточные позиции в надежде, что смогут воспользоваться восходящим движением, которое позволит им выйти из рынка без потерь. Этому предшествует институциональная кампания по распределению, в ходе которой постепенно устанавливаются заказы на продажу, чтобы снизить цену. Это вызывает панику на фондовом рынке у менее опытных инвесторов, что способствует давлению продавцов, которое снижает рыночные цены.
Пример анализа рыночных циклов актива.
Чтобы представить анализ рыночных циклов в контексте, давайте возьмем в качестве примера Биткойн. Рыночные циклы, которые он испытал в течение определенного периода, позволяют нам четко видеть, как различать различные рыночные циклы актива.
После запрета на майнинг в Китае мы увидели, как резко упала цена Биткойна, и инвесторы начали терять надежду на криптовалютную экосистему. Летом 2021 года мы наблюдали период накопления, который позволил менее опытным инвесторам, купившим на предыдущем ATH, продать свои позиции с убытком, а более опытным инвесторам начать накапливать на более низких диапазонах. Далее мы увидели, как цена Биткойна начала медленно восстанавливаться, став свидетелем восходящей тенденции, которая вызвала достижение новых рекордных максимумов. Затем эйфория внутри криптовалютной экосистемы показала, что мы можем стремиться к достижению таких цифр, как 100.000 XNUMX долларов. Но достижение двух столь близких друг к другу максимумов начало вызывать тревогу, когда мы уже находились в фазе распределения. На этом этапе опытные инвесторы уже продали свои позиции, а менее опытные инвесторы вышли на рынок из-за неопытности и страха упустить больший рост. Наконец, учитывая корреляцию Биткойна с американскими индексами, начало эскалации напряженности между Украиной и Россией повергло цену Биткойна в ад. Очевидно, что мы уже находились в медвежьем тренде, где отчетливо видно достижение снижающихся максимумов.
Выводы из этого инвестиционного тренинга по рыночным циклам.
Как мы видели в ходе этого инвестиционного тренинга, необходимо учитывать рыночные циклы, чтобы иметь возможность работать на финансовых рынках, независимо от типа активов. Каждый рынок может развивать свои движения на основе ряда руководящих принципов или факторов, влияющих на цену указанных активов, но рыночные циклы движутся одинаково для всех рынков.
В свою очередь, мы узнали, что эти циклы могут иметь определенную продолжительность и могут быть частью друг друга. Кроме того, каждый рыночный цикл связан с рядом ощущений, которые инвестор может ощущать по мере развития циклов, как вы можете видеть на графике выше. Эти чувства связаны с каждым циклом и могут определять цикл, в котором находится конкретный рынок или актив.