Облигации: что это такое и как они работают

Облигации представляют собой инвестиционный инструмент с фиксированным доходом, выпускаемый государственным органом или компанией для получения финансирования. Этот класс активов, по сути, представляет собой долг, выпущенный правительством региона или компанией, чтобы попытаться получить финансирование, не прибегая к банковским кредитам. Они являются одним из самых надежных активов, поскольку предлагают нам фиксированную прибыль, но у них также есть свои риски, о которых мы должны знать. Итак, давайте разберемся, что такое бонусы и как они работают.

Какие бонусы?

Облигации представляют собой инвестиционный инструмент с фиксированным доходом, выпускаемый государственным органом или компанией для получения финансирования. То есть эти активы по сути представляют собой долг, который мы покупаем у страны или компании. Принцип работы рынка облигаций очень прост: эмитент облигаций соглашается вернуть заемный капитал лицу, купившему облигацию, в заранее согласованную дату вместе с процентами, которые могут выплачиваться регулярно или вычитаться из первоначального капитала. Выпуск облигаций позволяет государственным учреждениям и компаниям получить значительную сумму капитала, которую они не смогли бы получить, если бы попытались запросить кредит у одного кредитора. Таким образом, выпуск облигаций позволяет тем, кто их выпускает, разделить сумму кредита на разные части (облигации) для тех, кто хочет в них инвестировать.

Как работают бонусы?

Хотя на первый взгляд это может показаться сложным для понимания классом активов, на самом деле все проще. Сначала инвестор покупает облигацию, а эмитент обязуется вернуть вложенный капитал единовременным платежом в дату погашения облигации , которая была согласована заранее. Приобретая облигацию, эмитент обязуется выплачивать проценты по займу. Эти проценты обычно выплачиваются в виде купонов, которые распределяются периодически. Таким образом, инвестор регулярно получает процентные платежи и возвращает свои первоначальные инвестиции при погашении. Рассмотрим пример, чтобы лучше это понять. Если мы инвестируем 10 000 евро в облигацию со сроком погашения 5 лет и доходностью 2%, эмитент облигации выплатит нам 2% от вложенного капитала. По истечении этих 5 лет мы возвращаем свои инвестиции последним купонным платежом. Однако в некоторых случаях периодически выплачиваемые проценты могут быть переменными, поскольку они могут зависеть от таких показателей, как Euribor.

В чем разница между облигациями, векселями и государственными обязательствами?

Испанское государство регулярно выпускает долговые облигации. Конечно, их назначение различается в зависимости от срока годности. Это связано с тем, что выпускаются не только облигации, но и государственные казначейские векселя и обязательства. Давайте посмотрим, какие виды облигаций выпускает Государственное казначейство Испании:

• Казначейские векселя: это то, что мы можем рассматривать как краткосрочные облигации, срок действия которых составляет один год или меньше. Испанским государством они выдаются периодически на срок от трех, шести, девяти и двенадцати месяцев. Эти Векселя выпускаются с дисконтом (цена приобретения меньше цены погашения) или с премией (цена приобретения превышает цену погашения).
• Государственные облигации: это то, что мы можем рассматривать как среднесрочные облигации, срок действия которых составляет от двух до пяти лет. Инвесторы в государственные облигации периодически получают процентные выплаты через фиксированные купоны. В настоящее время Государственное казначейство Испании выпускает облигации сроком от трех до пяти лет.
• Государственные обязательства: это то, что мы можем рассматривать как долгосрочные облигации, срок действия которых превышает пять лет. Как мы видели на примере облигаций, государственные обязательства периодически выплачиваются посредством фиксированных купонов. В настоящее время Государственное казначейство Испании выпускает облигации сроком на 10,15, 30, 50 и XNUMX лет.

Какие риски несет инвестирование в облигации?

Облигации — отличный способ получения дохода, поскольку они, как правило, являются относительно безопасными инвестициями. Но, как и любые другие инвестиции, они несут определенные риски. Вот некоторые из наиболее распространенных рисков, связанных с этими инвестициями:

Процентные ставки.

Процентные ставки и облигации не совсем уживаются друг с другом, поэтому, когда ставки растут, облигации имеют тенденцию падать, и наоборот. Риск процентной ставки возникает, когда ставки изменяются значительно больше, чем ожидал инвестор. В условиях значительного падения процентных ставок инвестор сталкивается с возможностью досрочного погашения. С другой стороны, если процентные ставки вырастут, инвестору придется вложить средства, доходность которых будет ниже рыночных ставок. Чем дольше срок погашения, тем больший процентный риск должен нести инвестор, поскольку труднее предсказать будущее развитие рынка.

Кредит или дефолт.

Этот риск более характерен для корпоративных облигаций, чем для суверенных облигаций. Кредитный риск или неплатеж возникает, когда процентные платежи не производятся в соответствии с соглашением. Когда инвестиции производятся в облигации, ожидается, что эмитент будет выплачивать проценты и основную сумму долга. Поэтому, если мы решим инвестировать в корпоративные облигации, мы должны проанализировать ситуацию указанной компании, чтобы убедиться, что она выполняет свои платежи. Мы можем убедиться в этом, просмотрев балансы рассматриваемой компании, где мы должны увидеть, что как операционный доход, так и денежный поток больше по сравнению с имеющимся у нее долгом. Если дело обстоит наоборот, нам следует держаться подальше от этих облигаций.

Предоплата.

Предоплата — еще один риск, с которым мы сталкиваемся при инвестировании в облигации. Это может произойти, когда выпуск облигаций оплачивается до даты погашения посредством положения о погашении. Это может быть плохой новостью для инвесторов, поскольку у компании есть стимул досрочно погасить обязательства только тогда, когда процентные ставки существенно снизятся. Вместо того, чтобы продолжать удерживать инвестиции с высокими процентами, инвесторы должны реинвестировать свой капитал в условиях более низких процентных ставок.