Правительство внесло существенные изменения на заключительном этапе реализации Плана восстановления, финансируемого фондами Европейского союза «Следующее поколение». Совет министров принял решение не использовать более 60.000 миллиардов евро кредитов, предоставленных Испании, отдав приоритет полному расходованию оставшихся грантов.
В результате этого решения общий объем испанского плана сокращается с первоначально запланированных чуть более 160.000 миллиардов евро до примерно 103.000 миллиардов, а этапы и реформы пересматриваются, чтобы избежать политических столкновений в парламенте и уложиться в сроки, установленные Брюсселем, которые истекают в период с августа по декабрь 2026 года.
Какая сумма больше не будет запрашиваться и что станет с Планом восстановления?
Испания могла бы получить до 83.000 миллиардов евро в виде возвратных кредитов из Фонда восстановления и устойчивости , а также около 80.000 миллиардов евро в виде невозвратных грантов. Правительство решило ограничить свой запрос на кредит суммой в 22.800 миллиарда евро , что означает отказ от примерно 70-75% доступных средств , или более 60.000 миллиардов евро.
После этого сокращения общий объем плана восстановления экономики Испании составляет около 103.000 миллиардов евро по сравнению с первоначальными 163.000 миллиардами евро. Грантовая составляющая практически не изменилась: Испания по-прежнему ставит перед собой цель использовать все примерно 80.000 миллиардов евро прямой помощи , из которых около 55.000 миллиардов евро (примерно 70% от общей выделенной суммы) уже получено.
Министерство экономики поясняет, что в рамках новой программы в следующем году будет запрошено всего 6.500 млрд евро кредитов из общей суммы в 22.800 млрд евро, что позволит скорректировать структуру задолженности в соответствии с реалистичным графиком реализации проектов.
Этот пересмотренный план направляется в Брюссель в виде нового дополнения к Плану восстановления, который правительство уже считает окончательной версией для заключительного этапа программы и который должен получить официальное одобрение Европейской комиссии, а затем и Совета.
Официальное объяснение: стоимость заемных средств и сильная экономика.
Министр экономики Карлос Куэрпо оправдал массовый отказ от европейских кредитов прежде всего финансовыми соображениями. По его словам, разница в стоимости заимствований у Брюсселя и на рынках сократилась благодаря улучшению положения Испании среди инвесторов.
В долгосрочной перспективе, например, при типичном 20-летнем среднем сроке действия европейских займов , Казначейство уже финансирует себя практически с той же скоростью, что и Европейская комиссия, и даже с небольшими преимуществами в некоторых траншах. Это приводит правительство к выводу, что нет смысла обременять бюджет дополнительными европейскими займами, если их стоимость очень похожа на стоимость государственного долга, но при этом значительно увеличивается бюрократическая волокита, связанная с этапами реализации плана.
Куэрпо резюмировал изменения фразой, которая определяет подход этого нового этапа: это переход от «европейской системы социальной защиты к национальной системе социальной защиты ». Другими словами, финансовые инструменты, связанные с Планом восстановления, будут продолжать существовать, но они будут в основном опираться на финансирование из Казначейства и Института официального кредитования (ICO), а не на кредиты ЕС.
В то же время правительство подчеркивает, что Испании удалось снизить премию за риск и улучшить свой кредитный рейтинг по оценке рейтинговых агентств, что, по его мнению, подтверждает идею о том, что страна может поддерживать инвестиции за счет государственного долга, не прибегая к сокращению европейской заемной составляющей.
Ещё один учитываемый фактор — это бухгалтерский эффект: если бы все кредиты были запрошены, государственный долг вырос бы на несколько процентных пунктов ВВП за один год , даже если бы деньги расходовались постепенно в течение нескольких лет.
Политическое давление, невыполнимые сроки и упрощение контрольных показателей
Помимо финансовых соображений, основополагающим фактором в принятии решения являются сложные парламентские расчеты и нехватка времени для реализации всех обязательств по плану. Многие реформы, связанные с займами, носили в значительной степени законодательный характер и в ряде случаев были заблокированы в Конгрессе из-за отсутствия стабильного большинства.
К числу наиболее ярких примеров относятся Закон о защите прав потребителей финансовых услуг , который застрял в парламенте на несколько месяцев из-за противодействия некоторых ключевых партнеров, и обещанный новый закон о земле , который также застопорился. Оба законопроекта были частью этапов, связанных с выделением средств из Брюсселя.
Новое дополнение вносит существенные изменения в эту карту обязательств: примерно 160 этапов и целей Плана восстановления изменены или исключены. Многие корректировки носят технический характер — устранение избыточных спецификаций, уточнение неоднозначных формулировок и удаление промежуточных этапов, — но есть и качественные изменения.
Реформа земельного законодательства заменяется созданием новой государственной жилищной компании , связанной с бывшей SEPES или с новой государственной структурой по управлению доступным арендным жильем, — это уже достигнутый этап, который теперь занимает место первоначального законодательного обязательства.
В случае с Управлением по защите прав потребителей финансовых услуг правительство исключает его из числа учреждений, непосредственно связанных с европейскими платежами. Регулирование продолжит свою работу на национальном уровне, но больше не будет привязано к конкретным выплатам из Плана восстановления, что снизит давление, связанное с соблюдением сроков.
Министерство экономики утверждает, что данный пересмотр преследует три цели: упростить административную нагрузку , усилить инвестиции, считающиеся приоритетными, — такие как декарбонизация и суперкомпьютерные технологии, — и сохранить амбициозность плана, несмотря на отказ от большей части кредитов.
Заноза в их боку: налог на дизельное топливо
Однако есть одно условие, которое Брюссель не позволил исключить из документа: выравнивание налогов на дизельное топливо и бензин . Уже предпринималась попытка включить это повышение специального налога на углеводороды в налоговый пакет 2024 года, но Конгресс отклонил это предложение, и мера утратила силу.
Европейская комиссия ясно дала понять, что повышение налога на дизельное топливо остается одним из ключевых моментов, которые Испания должна достичь, если хочет получить 100% оставшихся трансфертов . Правительство работает в условиях крайнего срока — конца января, после продления срока, предоставленного в ходе последнего пересмотра плана.
Данная мера предусматривает повышение ставки специального налога на дизельное топливо на 9,36 цента за литр , что с учетом НДС превысит 11 центов. Для водителей это может означать несколько дополнительных евро за бак; по оценкам министерства, для казначейства это принесет дополнительные доходы в размере около 1.400 миллиарда евро в год.
Задержка с его утверждением уже имела последствия: несколько месяцев назад Брюссель сократил почти 500 миллионов евро из пятого транша средств, выделенных Испании, за несоблюдение этого обязательства, а также из-за других несоответствий, связанных с цифровизацией и занятостью в государственном секторе.
В нынешних условиях, при сильной раздробленности Конгресса, далеко не факт, что исполнительная власть сможет принять налоговую реформу . Если она снова потерпит неудачу в парламенте, существует риск потери части грантов, которые все еще находятся под угрозой, чего правительство пытается избежать, пересматривая другие этапы посредством дополнения.
Инъекция в ICO и усиление национального финансирования
Чтобы компенсировать нехватку европейских кредитов, правительство предусмотрело гораздо более значительную роль для Института официального кредитования (ICO) и для прямого финансирования из казначейства. Новое дополнение включает первоначальное выделение 13.000 миллиардов евро для ICO с целью сохранения проектов, которые изначально планировалось финансировать за счет возвратных кредитов ЕС.
Благодаря этим ресурсам МКО сможет продолжать направлять кредитные линии и механизмы поддержки производственному сектору и после 2026 года, без временных ограничений, установленных Европейским планом восстановления. Министерство экономики утверждает, что национальное финансирование позволяет избежать некоторых бюрократических процедур, навязываемых Комиссией, и обеспечивает большую гибкость для адаптации программ к потребностям рынка.
Одновременно правительство утвердило стратегию финансирования Казначейства на 2026 год. План предусматривает сохранение чистого объема выпуска долговых обязательств на уровне 55.000 миллиардов евро , в то время как валовой объем выпуска увеличится примерно до 285.000 миллиардов евро в связи с объемом запланированных погашений.
В числе приоритетов – дальнейшее развитие программы «зеленых облигаций» , объем которых уже составляет около 16.000 миллиардов евро и которые стали одним из инструментов финансирования инвестиций, связанных с экологическим переходом.
В то же время государству придется разместить на рынках несколько больший объем долга, чем в этом году , — около 285.693 млрд евро по сравнению с чуть более чем 274.000 млрд евро, окончательно выпущенными в 2025 году. Эта большая зависимость от самофинансирования является обратной стороной отказа от европейских займов.
Реорганизация затронутых инвестиций и проектов
Один из главных нерешенных вопросов заключается в том, какие конкретные проекты будут исключены из европейской программы кредитования или чье финансирование будет сокращено. Хотя правительство еще не опубликовало окончательный список, в последние месяцы был разработан ряд программ, финансируемых за счет заемных средств, и теперь их необходимо будет пересмотреть или найти альтернативные механизмы поддержки.
В их число вошли такие важные инструменты, как средства, выделенные на программу Perte Chip , кредитные линии ICO-Verde для устойчивого финансирования, Региональный фонд устойчивости, программы ICO-Companies and Entrepreneurs и фонд Next Tech, ориентированный на быстрорастущие технологические проекты. Отмена финансирования на сумму более 60.000 миллиардов евро требует пересмотра некоторых из этих программ.
В некоторых случаях реорганизация может повлечь за собой фактическое сокращение первоначально запланированного финансирования или задержки в его реализации. В других случаях цель состоит в том, чтобы сохранить проекты путем изменения источника их финансирования, заменив европейский заем выпуском государственного долга, осуществляемым через ICO, или другими государственными инструментами.
Правительство намекнуло, что в рамках дополнения приоритет отдается новым инвестициям, считающимся стратегическими , таким как дополнительные 2.500 миллиарда на декарбонизацию промышленности и энергетики или почти 300 миллионов на европейскую программу суперкомпьютерных вычислений — двум областям, за которыми Брюссель внимательно следит из-за их важности в рамках «зеленой» и цифровой повестки дня.
В этом контексте некоторые критики утверждают, что решение о сокращении кредитования также отражает трудности с мобилизацией частного сектора . Выдача кредитов значительно задерживалась, и значительная часть из них до сих пор не распределена, несмотря на то, что период расходов быстро приближается к концу.
Реализация, бюрократия и дебаты о реальном влиянии
Официальные данные и независимые оценки сходятся во мнении, что реализация плана продвигается, но с существенными препятствиями . По данным Министерства экономики, через различные инструменты уже выделено около 58.000-59.000 миллиардов евро , хотя это не обязательно означает, что все эти деньги дошли до адресата.
Платформы мониторинга и анализа указывают на то, что десятки миллиардов евро помощи еще не распределены , большая часть которых находится в форме текущих или ожидающих рассмотрения заявок. Изменение методологии, позволяющее считать определенные инвестиции завершенными с момента их передачи государственным компаниям или крупным операторам, также способствовало ускорению публикации официальных данных.
Особенно спорным аспектом является секторальное распределение средств. Значительная часть ресурсов направлена в государственные структуры и программы — такие как управляющие инфраструктурой, министерства и региональные органы власти, — в то время как прямое воздействие на частный бизнес является предметом дискуссий. Некоторые источники указывают на отсутствие интереса или трудности с доступом к средствам для многих малых и средних предприятий , которые сталкиваются со сложными процедурами или отсутствием возможностей для подачи заявок на гранты.
Правительство утверждает, что его приоритетом является обеспечение полного поглощения субсидий, чтобы не упустить возможность стимулирования инвестиций. Таким образом, решение отказаться от большей части кредитов представляется как прагматичная корректировка с учетом реалий сроков, административных возможностей и политического контекста , а не как отказ от целей экономической трансформации.
В любом случае, новое дополнение подразумевает, что реализация плана вступает в фазу максимальной интенсивности : необходимо завершить согласование с Брюсселем, пересмотреть обязательства, инициировать или завершить ожидающие рассмотрения конкурсы предложений, а также, кроме того, необходимо урегулировать парламентскую напряженность вокруг все еще деликатных реформ, таких как реформа дизельного топлива.
Действия правительства создали ситуацию, когда приоритет отдается взысканию непогашенных субсидий на сумму до 25.000 миллиардов евро , зависимость от европейских кредитов резко снижается, а центр тяжести финансирования смещается в сторону Казначейства и ICO (Официального кредитного института). В условиях ограниченного времени и политической свободы действий, по сравнению с 2021 годом, задача теперь состоит в том, чтобы преобразовать каждый оставшийся евро в конкретные и эффективные проекты до закрытия окна реализации Плана восстановления.
