Марокканская экономика переживает период неоднозначных результатов. Валовой внутренний продукт продолжает расти , но более медленными темпами, чем раньше, при этом наблюдается обратная динамика в разных секторах. Основной движущей силой остается внутренний спрос, хотя его темпы замедлились, в то время как сельское хозяйство переживает сильный подъем, а промышленность и сфера услуг теряют темпы роста.
Тем временем экономические отношения с Испанией переживают период высоких показателей. Двусторонняя торговля достигает рекордных уровней в ряде областей, а туризм и денежные переводы поддерживают внешнеэкономические поступления Марокко. Однако взаимные инвестиции не успевают за этой динамикой, а миграционный кризис в Сеуте вносит неопределенность в отношении окончательных последствий для обеих сторон пролива.
Устойчивый рост, обусловленный внутренним спросом, но менее выраженный.
Высшая комиссия по планированию отмечает, что внутренний спрос вырос на 5% во втором квартале 2026 года, что ниже показателя в 7,5% за аналогичный период 2025 года. Его вклад в национальный рост составил 5,6 процентных пункта по сравнению с 10,3 пунктами годом ранее, что подтверждает тенденцию к замедлению.
Общие конечные потребительские расходы государственного сектора снизились с 4,8% до 4,6%, составив 0,8 процентных пункта, что немного ниже предыдущего показателя в 0,9 пункта. Валовые инвестиции снизились до 6,8% , что значительно меньше ранее зафиксированных 20,3%, а их вклад в рост упал с 8,3 до 2,4 процентных пункта.
Рост национальной экономики во втором квартале 2026 года составил 4% по сравнению с 5,8% за аналогичный период 2025 года. Однако за этой динамикой скрываются совершенно иные показатели: несельскохозяйственная деятельность сократилась с 4,9% до 1,5% , в то время как сельскохозяйственный сектор продемонстрировал уверенный рост, увеличив свою добавленную стоимость на 21,2% по сравнению с предыдущими 8,3%.
Добавленная стоимость первичного сектора выросла на 20,9% по сравнению с 7,6% в предыдущем году. В этом секторе сельскохозяйственная деятельность увеличилась на 21,2%, а рыболовство — на 15,9%. Напротив, вторичный сектор сократился на 3,9% после роста на 5,8%. Добыча полезных ископаемых и разработка карьеров резко упали на 28,6%, обрабатывающая промышленность снизилась на 3,2%, строительство замедлилось до 2,8%, а электроэнергетика и водоснабжение остались на уровне 1,9%.
Сектор услуг также замедлился, снизившись с 4,5% до 4%. Все это происходит на фоне сдерживаемой инфляции и растущей потребности в финансировании национальной экономики, согласно заявлениям марокканских властей.
Торговля с Испанией: рекордные объемы экспорта и прочные связи.
Несмотря на политическую напряженность и миграционный кризис в Сеуте в конце июля, торговля между Марокко и Испанией продолжает расти. В июле, согласно официальным данным Государственного секретариата по торговле, объем продаж испанской продукции на марокканский рынок достиг 1.159 миллиарда евро, что является рекордным показателем для этого месяца и представляет собой увеличение на 2,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Импорт Испании из Марокко составил 816,3 млн евро, что на 2,5% больше, чем в предыдущем месяце. С учетом этих данных торговый профицит Испании вырос до 342,9 млн евро, а двусторонняя торговля за месяц превысила 1.980 млрд евро.
С января по июль 2026 года экспорт Испании в Марокко достиг 7.580 млрд евро, что на 3,4% больше, чем в предыдущем году, а импорт составил 6.610 млрд евро, увеличившись на 3,9%. Торговый баланс в пользу Испании составил 967,9 млн евро, а общий объем торговли превысил 14.190 млрд евро.
Марокко остается ведущим торговым партнером Испании в Африке и третьим по величине покупателем из стран, не входящих в ЕС, уступая только Великобритании и США. В июле на долю Марокко приходилось 54,4% испанского экспорта в Африку, составившего почти 2.130 миллиарда евро, и 3,3% от общего объема испанского экспорта. В первом полугодии продажи в Марокко превысили продажи в Китай более чем на 60% и были на 26% ниже, чем продажи в США.
Сила этих торговых потоков поддерживается интегрированными цепочками создания стоимости в автомобильной, электротехнической, текстильной, машиностроительной и энергетической отраслях. Министр экономики, торговли и бизнеса Испании Карлос Куэрпо в своем публичном выступлении в сентябре 2026 года отметил, что Испания ежегодно экспортирует в Марокко более 12.000 миллиардов евро, по сравнению с 16.000 миллиардами евро в США, и выступил за укрепление делового присутствия с помощью таких инструментов, как ICEX (Испанский институт внешней торговли). Совместная декларация от апреля 2022 года обеспечивает основу для отношений, которые выступают в качестве институционального буфера. Во время правления Мухаммеда VI Марокко укрепило свою логистическую и производственную роль в евро-средиземноморском коридоре.
Инвестиции, туризм и денежные переводы: сильные и слабые стороны.
Позитивный торговый климат не приводит к аналогичному уровню инвестиций. В период с января по июнь 2026 года испанские компании инвестировали в Марокко 3,1 миллиона евро , что значительно меньше, чем 95,2 миллиона евро, инвестированных в 2025 году, 61,5 миллиона евро, инвестированных в 2024 году, или 101 миллиона евро, инвестированных в 2020 году. В то же время марокканские инвестиции в Испанию остались на уровне 64 100 евро, после 13,2 миллиона евро, инвестированных в 2025 году, и 27,5 миллиона евро, инвестированных в 2024 году.
Испанское правительство стремилось стимулировать эти потоки посредством встреч на высоком уровне, таких как встреча в Рабате в 2023 году, которая позволила испанским компаниям получить доступ к инвестиционному плану Марокко в размере 450.000 миллиардов евро, рассчитанному до 2050 года. Сейчас оно готовит еще одно крупное деловое мероприятие в Рабате, используя преимущества чемпионата мира по футболу FIFA 2030 , который будет проводиться совместно Испанией, Марокко и Португалией. Эта инициатива последовала за периодом, когда правительство Педро Санчеса изменило свою позицию в отношении Западной Сахары, что вызвало гнев Алжира и привело к закрытию газопровода Магриба, который проходил через Марокко и достигал Испании. С тех пор отношения с Алжиром улучшились, в то время как Испания сохраняет свою приверженность Рабату.
В макроэкономическом плане Центральный банк Марокко отмечает, что в 2025 году экономика страны выросла на 4,9%, инфляция составила 0,8%, а процентная ставка — 2,25%. Эти показатели были бы приветствуемы большей частью еврозоны, но рынок труда остается ахиллесовой пятой . Менее четырех из десяти трудоспособных людей имели реальную работу, пятая часть рабочей силы работала сезонно или временно, а более двух третей не имели медицинского страхования, связанного с их работой.
Главная проблема — молодежь: почти три миллиона человек в возрасте от 15 до 29 лет оказались вне системы образования, программ профессиональной подготовки и рынка труда. В то же время туризм и денежные переводы стали важнейшими опорами экономики. Число испанских туристов увеличилось на 111,8% в период с 2019 по 2025 год, достигнув 4,5 миллиона человек по сравнению с 5,7 миллионами французских туристов. Доходы от туризма составили 138.600 миллиарда дирхамов, что превышает 12.000 миллиардов евро, а денежные переводы от марокканцев за рубежом достигли 122.000 миллиардов дирхамов, что составляет приблизительно 11.000 миллиардов евро.
Сеута, миграция и потенциальные экономические последствия
Миграционный кризис в конце июля в Сеуте, когда, по некоторым данным, прибыло около 80 000 человек, добавил неопределенности. Хотя официальных данных о его влиянии на экспорт, импорт или инвестиции пока нет, пассажиропоток в порту Сеуты в августе сократился на 21% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, достигнув уровня, невиданного с 2012 года, за исключением периодов пандемии.
Для Марокко имидж, который оно создает в Испании, имеет огромное значение. Центральный банк подчеркивает, что высокие показатели туризма и денежных переводов имеют решающее значение для предотвращения дальнейшего ухудшения сальдо текущего счета. Потеря репутации среди испанских туристов может привести к снижению доходов и усилению давления на рынок труда в стране, где уровень безработицы и разочарование среди молодежи остаются очень высокими.
В ежегодном докладе центрального банка, представленном его управляющим Абделлатифом Жуахри монарху в Тетуане, подчеркивается необходимость поддержания экономической активности и защиты процветания. Сочетание неравномерного роста, зависимости от внутреннего спроса, рекордного объема торговли с Испанией, вялых инвестиций и уязвимого рынка труда создает сложную картину. Марокканская экономика развивается, но с трещинами, которые, если их не устранить, могут усугубиться из-за миграционного давления и замедления промышленного роста. В самом докладе вновь подчеркивается, что наилучшая услуга обществу — это предотвращение всего, что разрушает рабочие места и процветание.